2006年有色金属行业投资策略分析

    本文要点：

    本轮金属价格上涨周期较历史上的其它几次有较大幅度的延长，是一个非典型的周期。我们认为，资源供给增长缓慢以及中国需求因素是本轮非典型周期的主要原因。由于上述两因素仍将是影响未来金属价格走势的主要因素，我们判断虽然中间仍会出现下降的小周期，但金属价格走势的大周期将是持续上升，资源类公司值得长期关注。

     2005年锌、铜、氧化铝、电解铝以及黄金价格表现最为耀眼，价格上涨幅度大多在20%以上，但各子行业股价走势与相关金属价格走势金；重点关注成本趋于下降或有收购矿山规划的冶炼类公司，如云铝股份、G株冶和豫光金铅；重点关注具备较高技术或市场门槛的加工类公司，如中科三环、厦门钨业和宝钛股份。

走势分化明显 锌铜涨势如虹

——2005年有色金属行业回顾

刚刚过去的2005年，各金属品种价格走势的分化趋势比较明显。